本公司及齐备董事、高级拘束职员应许本召募仿单不存正在任何乌有记录、误导性陈述或强大漏掉，并保障所披露音信的可靠、切实、无缺，并承受相应的法令仔肩。

　　公司承担人、主管司帐做事承担人及司帐机构承担人（司帐主管职员）保障本召募仿单中财政司帐讲演可靠、无缺。

　　证券监视拘束机构及其他政府部分对本次发行所作的任何确定，均不讲明其对发行人所发行证券的价钱或投资者的收益作出本色性鉴定或者保障。任何与之相反的声明均属乌有不实陈述。

　　遵照《证券法》的章程，证券依法发行后，发行人筹备与收益的转化，由发行人自行承担，由此转化引致的投资危急，由投资者自行承担。

　　投资者该当讲究阅读发行人公然披露的音信，自立鉴定企业的投资价钱，自立做出投资计划，若对本召募仿单存正在任何疑难，应讨论本人的股票经纪人、状师、司帐师或其他专业照管。

　　公司更加提示投资者对下列强大事项或危急峻素赐与弥漫合心，并留神阅读本召募仿单干系章节。

　　1、本次向特定对象发行股票计划仍旧公司第三届董事会第三次聚会、2025年第二次且则股东会审议通过，本次发行计划干系修订事项仍旧公司第三届董事会第十次聚会审议通过，尚需取得深交所审核通过并经中邦证监会作出予以注册确定后方可践诺。

　　2、公司本次向特定对象发行股票的发行对象不横跨 35名（含本数），包罗适合中邦证监会章程的证券投资基金拘束公司、证券公司、保障机构投资者、信赖公司、财政公司、及格境外机构投资者以及其他适合干系法令、律例章程条款的法人、自然人或其他及格的投资者。证券投资基金拘束公司、证券公司、理财公司、保障公司、及格境外机构投资者、公民币及格境外机构投资者以其拘束的二只以上产物认购的，视为一个发行对象；信赖公司行为发行对象，只可以自有资金认购。

　　最终发行对象将正在本次发行经深交所审核通过并经中邦证监会赞同注册后，由公司董事会正在股东会授权界限内遵照询价结果，与保荐人（主承销商）研究确定。若发行时法令、律例或范例性文献对发行对象另有章程的，从其章程。本次发行对象均以现金的格式并以相仿的代价认购本次发行的股票。

　　3、本次向特定对象发行的订价基准日为发行期首日。本次发行代价不低于订价基准日前二十个买卖日（不含订价基准日）公司股票买卖均价的百分之八十。订价基准日前二十个买卖日股票买卖均价=订价基准日前二十个买卖日股票买卖总额/订价基准日前二十个买卖日股票买卖总量。

　　正在本次发行的订价基准日至发行日时刻，如公司践诺派息、送股、血本公积金转增股本等除权除息事项，则将遵照深交所干系章程对发行代价作相应调解。

　　4、本次向特定对象发行股票的数目根据召募资金总额除以发行代价确定，且不横跨本次发行前公司总股本的 30%。最终发行数目将正在中邦证监会作出赞同注册简直定后，由股东会授权董事会遵照实在情状与本次发行的保荐人（主承销商）研究确定。

　　若公司正在订价基准日至发行日时刻发作派息、送股、血本公积金转增股本等除权、除息事项或因股权驱策、股权回购刊出等事项惹起公司股份改变，本次向特定对象发行的发行数目上限将做相应调解。若本次向特定对象发行股票总数因囚系计谋转化或遵照发行注册文献的央浼予以调解的，则本次向特定对象发行股票总数及召募资金总额届时将相应调解。

　　5、本次向特定对象发行股票召募资金总额不横跨 72,051.00万元（含本数），扣除发行用度后的召募资金净额拟投资于以下项目：

　　正在本次发行召募资金到位之前，公司将遵照项目进度的实质情状以自筹资金先行参加，并正在召募资金到位之后按拍照合律例章程的步伐予以置换。若本次发行扣除发行用度后的实质召募资金少于拟参加召募资金总额，正在本次发行召募资金投资项目界限内，公司将遵照实质召募资金净额，根据实在项方针轻重缓急等情状，调解并最终确定召募资金的实在投资项目、优先级及各项方针实在投资额，召募资金亏损片面由公司通过自筹等格式办理。

　　6、本次向特定对象发行股票发行对象认购的股份自愿行终了之日起六个月内不得让与。法令、律例及范例性文献对限售期另有章程的，依其章程。发行对象得到的本次向特定对象发行的股份因公司送股、血本公积金转增等形势所衍生得到的股份亦应遵照上述股份锁定打算。限售期届满后，该等股份的让与和买卖根据届时有用的法令、律例和范例性文献以及中邦证监会、深交所的干系章程推行。

　　7、本次向特定对象发行股票不组成强大资产重组，不会导致公司控股股东和实质左右人发作转化，不会导致公司股权散布不适合上市条款。

　　8、本次发行前的结存未分拨利润，将由本次发行结束后的新老股东按发行后的持股比例共享。

　　9、公司一向着重对投资者的连续回报。遵照中邦证监会《上市公司囚系指引第 3号——上市公司现金分红》等干系央浼，公司董事会订定了《浙江金沃精工股份有限公司异日三年（2025年-2027年）股东回报策划》，仍旧公司第三届董事会第三次聚会和 2025年第二次且则股东会审议通过。

　　特此指导投资者合心本次向特定对象发行股票摊薄股东即期回报的危急，固然本公司为应对即期回报被摊薄危急而订定了补充回报法子，但所订定的补充回报法子不等于对公司异日利润做出保障。投资者不应据此举行投资计划，投资者据此举行投资计划形成耗费的，公司不承受补偿仔肩。提请高大投资者留神。

　　公司更加提示投资者对下列强大事项赐与弥漫合心，并留神阅读本召募仿单中相合危急峻素的干系章节。

　　公司进程众年的竭力，仍旧进入了舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、捷太格特、恩梯恩等跨邦轴承企业的环球供应链体例，并与这些轴承企业创造了不乱的互助干系。2025年 1-6月，公司对前五大客户的发售收入占生意收入的比例为89.30%，客户聚会度较高，筹备危急较为聚会。假设公司要紧客户呈现筹备障碍导致采购需求低落或者不行实时实施付款仔肩，或者将订单转向其他供应商而节减对公司的采购，或者因公司产物德地、交期不行知足需求等情状导致向公司采购节减，都将导致公司生意收入节减，进而对公司的经生意绩出现倒霉影响。

　　2020年至 2025年上半年，公司主生意务毛利率永别为 21.76%、15.83%、12.61%、11.49%、12.61%和 14.29%。近几年公司主生意务毛利率处于较低秤谌，要紧系公司新产线新工序投产后未统统达产，折旧摊销导致筑设用度及新聘车间职员新增人工用度较上等要素所致。若异日公司面对无法有用晋升坐蓐服从和产能操纵率、新项目投产带来的折旧摊销及人工本钱无法有用实时消化，或者公司产物开辟无法知足客户需求导致商场开垦受阻、产物逐鹿力及商场份额低浸，或者原质料代价连续震撼且公司未能实时通过调价机制传导、产物毛利被压缩等倒霉影响，公司将存正在毛利率进一步低浸的危急，从而对经生意绩形成倒霉影响。

　　讲演期各期，公司归属于母公司股东的净利润永别为 4,528.31万元、3,770.78万元、2,613.59万元和 2,546.93万元。讲演期内公司归母净利润有所震撼，要紧系受到商场需求短暂下行后克复上升、偶发性资产措置收益改变、公司加大研发参加、新增拘束职员等要素影响。2025年上半年，跟着产物商场需求拉长，公司归母净利润已触底反弹，较上年同期上升 94.00%。公司筹备面对宏观经济大势及干系资产计谋转化、商场需求震撼、行业逐鹿形式加剧、原质料代价上涨而无法平常传导至产物售价等诸众挑拨，若前述各项要素中的某一项要素发作强大倒霉转化或者众项要素同时发作，公司经生意绩将受到倒霉影响。

　　近年来，伴跟着环球资产形式的深度调解，逆环球化思潮正在片面旺盛邦度呈现，营业包庇主义举头，营业摩擦和争端加剧。我邦中高端筑设业正在不时起色强大的进程中，将面临不时扩张的邦际营业摩擦和营业争端。以美邦为代外的西方旺盛邦度最先促使中高端筑设业回流，并普及产物合税。公司产物要紧出口到欧洲、南美洲、北美洲、东南亚等邦度和区域。2025年 1-6月，公司境外发售收入占当期主生意务收入的比例为 41.97%，总体比例较高。假设异日公司要紧发售的境外商场践诺局部进口或大肆履行筑设业回流的营业包庇计谋，将导致公司邦际商场需求发作强大转化，大概导致公司境外发售收入和经生意绩下滑。

　　公司本次召募资金投向环绕公司轴承套圈主业。本次召募资金投资项目达产后，将新增年产 5.4亿件轴承套圈产能和新增年产 3.3万吨锻件产能。募投项目新增产能对公司异日商场开垦才能提出了更高的央浼，固然公司正在计划进程中进程了弥漫的可行性理会，并已具备践诺该项方针技艺和拘束根基，但假设呈现公司商场拓展不足预期、宏观计谋和商场境况发作倒霉改变或公司产物下逛商场需求发作强大倒霉转化等不成猜念要素，导致公司未能连续取得客户新订单或新定点项目，或者客户新项目订单量低于预期等，则公司募投项方针新增产能大概将不行取得弥漫消化，公司存正在肯定的商场危急。

　　本次召募资金投资项方针血本性投资界限较大，项目筑成后固定资产将大幅扩张，项目达产年新增折旧摊销金额为4,208.96万元。本次募投项目正在进入不乱年后每年新增折旧摊销占公司异日估计收入的比重为 0.72%-1.75%，占公司异日估计利润总额的比重为 7.89%-21.47%。固然本次发行召募资金投资项目预期效益优越，项目顺手践诺后估计效益或许较好地消化新增固定资产折旧的影响，但因为影响召募资金投资项目效益实行的要素较众，若因募投项目践诺后，商场境况等发作强大倒霉转化或公司商场拓展不足预期，导致召募资金投资项目出现效益的功夫晚于预期或实质效益低于预期秤谌，则新增固定资产折旧将对发行人异日的红利情状出现倒霉的影响。

　　公司轴承套圈智能智制坐蓐基地改扩筑项目经测算税后内部收益率为13.67%，投资接收期为 8.26年（含筑筑期 3年）；锻件产能晋升项目经测算税后内部收益率为 21.91%，投资接收期为 6.55年（含筑筑期 3年），具有优越的经济效益。但若异日正在募投项目投产后，宏观经济境况、邦度资产计谋、商场逐鹿及需求等发作倒霉转化，要紧原质料对应大宗商品代价大幅上涨导致原质料商场代价呈现强烈震撼且公司无法将代价实时传导至下逛厂商，或邦际物流本钱大幅晋升、营业计谋发作倒霉转化，人力资源本钱及其他用度秤谌大幅晋升等，会使得募投项目收入低于预期，本钱或用度扩张。该等景况均大概导致募投项目利润秤谌低浸，进而导致募投项目存正在效益未达预期的危急。

　　JW INTERNATIONAL (HONGKONG) Limited，发行人 全资子公司

　　JW PRECISION INTERNATIONAL SINGAPORE PTE. LTD.，发行人全资子公司

　　JW PRECISION MACHINERY MEXICO, S. DE R.L. DE C.V.，发行人全资子公司

　　Svenska Kullager-Fabriken ，瑞典滚珠轴承筑设公司集团

　　《上市公司证券发行注册拘束方法第九条、第十条、 第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十 条相合章程的适蓄意睹——证券期货法令适蓄意睹第 18 2023 15 号》（中邦证券监视拘束委员会布告〔 〕 号）

　　浙江金沃精工股份有限公司 2025年度向特定对象发行 A 股股票召募仿单

　　2022 2023 2024 2025 1-6 年、 年、 年、 年 月

　　滚动轴承的筑设工序普通分为套圈毛坯成形、套圈车加 工、套圈热照料、套圈精磨加工、套圈装置，个中精磨 加工之前工序为轴承套圈筑设工序，坐蓐出的产物为轴 承套圈或称为“磨前产物”，干系技艺统称为“磨前技 术”

　　现代呆板筑筑中一种主要零部件，要紧功效是支持呆板 扭转体，低落其运动进程中的摩擦系数，并保障其反转 精度

　　又称高碳铬钢，含碳量 Wc为 1%驾驭，含铬量 Wcr为 0.5%-1.65% 。轴承钢分为高碳铬轴承钢、无铬轴承钢、 渗碳轴承钢、不锈轴承钢、中高温轴承钢及防磁轴承钢 六大类

　　操纵车床对轴承锻件毛坯、钢管毛坯、棒料举行车削加 工，加工成适合车件图样央浼的轴承零件

　　用砂轮等磨料、磨具对轴承零件外貌举行的周密磨削加 工，使零件的尺寸、形位精度及外貌质地等抵达制品轴 承零件的计划央浼

　　将金属质料放正在肯定的介质中加热到适宜的温度，并正在 此温度中保留肯定功夫后，又以分歧速率正在分歧的介质 中冷却，通过转折金属质料外貌或内部的显微构制组织 来左右其机能的一种工艺

　　2、本召募仿单涉及的我邦、我邦经济以及行业的原形、预测和统计，包罗本公司的商场份额等音信，根源于普通以为牢靠的种种公然音信渠道。本公司从上述根源转载或摘灌音信时，已保留了合理的拘束，然则因为编制举措大概存正在潜正在偏向，或商场拘束存正在差别，或基于其它起因，此等音信大概与邦内或外洋所编制的其他材料不相同。

　　Zhejiang JW Precision Machinery Co.,Ltd.

　　普通项目：轴承筑设；轴承发售；汽车零部件及配件筑设；呆板 零件、零部件加工；呆板零件、零部件发售；货色进出口（除依 法须经准许的项目外，凭生意执照依法自立展开筹备行为）。许 可项目：供电交易（依法须经准许的项目，经干系部分准许后方 可展开筹备行为，实在筹备项目以审批结果为准）。（分支机构 筹备园地设正在：浙江省衢州市柯城区航埠镇刘山一同 1号）

　　注 1：杨伟、郑立成、赵邦权、郑小军和叶筑阳为公司的协同实质左右人，并签有相同行 动条约； 注 2：截至 2025年 6月 30日，郑立成、杨伟、赵邦权、郑小军、叶筑阳永别持有同沃投 资 14.04%、12.61%、9.59%、10.43%、4.57%的投资份额，且郑立成为同沃投资推行工作 共同人； 注 3：衢州成伟为杨伟、郑立成左右的企业； 注 4：孙木钗通过证券公司客户信用买卖担保障券账户持有 1,602,255股，合计持有 1,602,255股；李倩通过证券公司客户信用买卖担保障券账户持有 1,414,000股，合计持有 1,414,000股。 （二）控股股东及实质左右情面况 1、发行人实质左右组织 截至本召募仿单缔结日，发行人实质左右组织图如下：

　　公司控股股东和实质左右人工郑立成、杨伟、赵邦权、郑小军、叶筑阳五人，自公司上市今后未发作更改。上述五人于 2018年 10月协同缔结《相同行径条约》，商定了各方及其左右的企业向公司董事会/股东会行使提案权和正在干系董事会/股东会上行使外决权时保留弥漫相同等实质。2025年 6月 17日，上述五人续签了《相同行径条约》，该条约目前仍正在有用期内且推行情状优越。

　　截至本召募仿单缔结日，郑立成、杨伟、赵邦权、郑小军、叶筑阳五人合计直接持有公司 46.59%的股份，并通过同沃投资、衢州成伟左右公司 6.88%的股份，五人合计左右公司 53.47%的股份，系公司的实质左右人。

　　郑立成先生，1974年 6月出生，中邦邦籍，无境外永远居留权，本科学历。1996年 8月至 2009年 1月，正在人本集团部下公司永别任筑筑科长、司理；2009年 2月至 2016年 12月，任衢州市筑沃精工呆板有限公司副司理；2014年12月至 2017年 7月，任浙江衢州市筑沃精工呆板有限公司司理；2016年 12月至 2018年 10月，任衢州金沃精工呆板有限公司司理；2017年 3月至 2019年 4月，任衢州成伟企业拘束有限公司推行董事、司理；2017年 5月至今，任衢州同沃投资拘束共同企业（有限共同）推行工作共同人；2018年 10月至今，任公司董事、总司理。

　　杨伟先生，1967年 2月出生，中邦邦籍，无境外永远居留权。1983年至2002年 3月，任浙江省筑设工程总公司施工员、项目司理，2002年 3月至 2008年 4月，任浙江省筑工集团项目司理；2008年 4月至 2016年 12月，历任衢州市筑沃精工呆板有限公司监事、推行董事兼司理；2011年 6月至 2018年 10月，历任衢州金沃精工呆板有限公司监事、推行董事；2013年 5月至今，任常山县青峰石业有限公司监事；2017年 3月至今，任衢州成伟企业拘束有限公司监事；2018年 10月至今，任公司董事长。

　　赵邦权先生，1967年 7月出生，中邦邦籍，无境外永远居留权，大专学历。1984年 9月至 2002年 3月，任浙江省筑设工程总公司施工员、项目司理；2002年 3月至 2012年 9月，任浙江省筑工集团项目司理；2012年 10月至 2018年 10月，历任衢州金沃精工呆板有限公司副司理、推行董事、监事；2013年 5月至今，任常山县青峰石业有限公司推行董事；2018年 10月至今，任公司董事、副总司理。

　　郑小军先生，1973年 1月出生，中邦邦籍，无境外永远居留权，大专学历。1995年 7月至 1997年 1月，正在衢州市水利水电实业公司做事；1997年 2月至 2004年 8月，任衢州市平民植物磋议所所长；2004年 9月至 2008年 9月，任衢州市圣林林业开辟有限公司司理；2008年 9月至 2011年 6月，任衢州市筑沃精工呆板有限公司副司理；2011年 6月至 2016年 12月，任衢州金沃精工呆板有限公司司理；2014年 12月至 2017年 7月，任浙江衢州市筑沃精工呆板有限公司推行董事；2015年 11月至今，任浙江文王摄生科技有限公司监事；2016年 12月至今，任衢州市筑沃精工呆板有限公司推行董事、司理；2018年10月至 2025年 3月，任公司董事。

　　叶筑阳先生，1973年 9月出生，中邦邦籍，无境外永远居留权，大专学历。1994年 3月至 2006年 12月，正在衢汽集团公司做事；2007年 10月至 2008年 9月，任衢州市筑沃精工呆板有限公司推行董事、司理；2009年 6月至今，任衢州市吉朗智能科技有限公司推行董事、司理；2013年 5月至 2025年 3月，任杭州谷航科技有限公司推行董事、总司理；2014年 12月至 2017年 7月，任浙江衢州市筑沃精工呆板有限公司监事；2016年 12月至今，任衢州市筑沃精工呆板有限公司监事；2018年 10月至今，任公司董事。

　　截至 2025年 6月 30日，公司控股股东和实质左右人之一郑立成直接持有公司股份 1,607.91万股，通过衢州成伟和同沃投资间接持有公司股份 207.39万股，合计持有公司股份 1,815.30万股，占公司股份总数的 14.73%；郑立成累计质押公司股份数为 420.00万股，占其直接和间接持有公司股份总数的 23.14%，占公司股份总数的 3.41%。

　　公司股东郑立成股份质押比例较低，股东资信景况优越，具备资金归还才能，质押危急正在可控界限内，不存正在平仓危急；其质押事项不会对公司坐蓐筹备及公司解决等方面出现强大影响。

　　除上述情状外，公司其他要紧股东所持股份不存正在质押、冻结情状。发行人要紧股东所持公司股份不存正在权属纠葛。

　　1、发行人现任董事和高级拘束职员比来三年未受到中邦证监会行政惩办，比来一年未受到证券买卖所公然呵叱；

　　2、发行人及现任董事和高级拘束职员不存正在因涉嫌不法正正在被公法圈套立案窥探或者涉嫌违法违规正正在被中邦证监会立案考察的景况；

　　3、发行人控股股东、实质左右人比来三年不存正在主要损害上市公司优点或者投资者合法权利的强大违法行径；

　　4、发行人比来三年不存正在主要损害投资者合法权利或者社会大众优点的强大违法行径。

　　遵照中邦证监会 2024年 11月 20日公布的《上市公司行业统计分类与代码》，公司属于 CG34“通用筑筑筑设业”中的 CG345“轴承、齿轮和传动部件筑设”；遵照邦度统计局《邦民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于 C34“通用筑筑筑设业”中的 C3451“滚动轴承筑设”。

　　轴承行业是邦度宏观调控和行业自律拘束下的商场化逐鹿行业。邦度发改委以及邦度工信部承受轴承行业的宏观拘束本能。邦度发改委要紧承担订定资产计谋、审批宣告行业轨范等；邦度工信部要紧承担订定资产起色策划和起色策略、鼓励技艺改动和资产优化等。

　　轴承行业是通用筑筑筑设业的一个细分行业，由中邦轴承工业协会、宇宙滚动轴承轨范化技艺委员会、宇宙滑动轴承轨范化技艺委员会等行使行业自律拘束本能。

　　中邦轴承工业协会建立于 1988年，是轴承行业的宇宙性自律构制，具有社会经济全体法人资历，其要紧做事是：考察磋议行业的近况及起色偏向；提出行业起色策划及相合技艺经济方面的计谋倡议；构制邦外里企业互换体验；收罗、理会、宣告行业音信；构制人才培训，扩张行使新技艺、新收效；举办邦内及邦际轴承博览会等。

　　宇宙滚动轴承轨范化技艺委员会于 1987年 7月由邦度轨范局准许建立，是宇宙性的滚动轴承界限的轨范化技艺归口构制，要紧承担构制轴承行业的邦度轨范和行业轨范的订定、修订和复审做事和邦际轨范化构制 ISO/TC4对口做事等。

　　宇宙滑动轴承轨范化技艺委员会建立于 1999年，要紧承担编制轨范体例外、提出修订邦度轨范和行业轨范的策划、推举轨范化收效嘉奖项目、构制参预 ISO/TC123的邦际聚会、承受或参预邦际轨范的拟订或修订做事等。

　　发行人所从事的轴承筑设业属于邦度资产计谋胀舞起色的行业，与发行人主生意务轴承筑设干系的要紧资产支撑计谋包罗：

　　《中华公民共 和邦邦民经济 和社会起色第 十四个五年规 划和 2035年远 景主意概要》

　　胀动资产根基高级化、资产链今世化，保 持筑设业比重根本不乱，加强筑设业逐鹿 上风；长远践诺智能筑设和绿色筑设工 程，促使筑设业高端化智能化绿色化。

　　一批前辈筑设根基共性技艺得到冲破， 70%的重点根基零部件、合头根基质料实 现自立保险，高端轴承、齿轮、液气密 件、传感器等合头零部件的机能、质地及 牢靠性秤谌明显普及。锻制、锻压、焊 接、热照料、外貌工程等前辈根基工艺及 设备起色滞后的事势取得较大转变，片面 根基工艺技艺抵达邦际前辈秤谌，根本满 足邦内设备筑设业起色需求。

　　轴承行业“十四五”时刻主意生意收入达 2237 ~2583 3%~6% 到 亿 亿元，年均递增 ， 产值抵达 224亿~253亿元。结束 8种高端 轴承符号性产物攻合，结束邦度科技部每 年下达的邦度要点研发谋略“筑设根基技 术与合头部件”等强大专项项目等。

　　深化交通运输界限合头重点技艺研发，加 疾研发轴承、线控底盘、根基技艺平台及 软硬件体系等合头部件，促使实行自 主可 控和资产化。

　　加大能源坐蓐界限绿色低碳产物需要，重 点霸占变流器、主轴承、联轴器、电控系 统及重点元器件，完满风电设备资产链。

　　风电设备。要点起色 8MW以上陆优势电 机组及 13MW以上海优势电机组，研发深 远海漂浮式海优势电设备。冲破超大型海 优势电机组新型固定支持组织、主轴承及 变流器合头功率模块等。加大根基仿真软 件攻合和滑动轴承行使，磋议开辟风电叶 片退伍技艺门途 月

　　《进一步普及 产物、工程和 效劳质地行径 计划（2022- 2025年）》

　　普及根基件通用件质地机能。巩固根基共 性技艺磋议，晋升轴承、齿轮、紧固件、 液气密件、液压件、泵阀、模具、传感器 等重点根基零部件（元器件）牢靠性、稳 定性，耽误操纵寿命。

　　呆板行业，要点晋升高端轴承等通用根基 零部件的牢靠性秤谌；晋升铸、锻、焊、 热照料等根基工艺秤谌

　　稳妥胀动筑筑再筑设。端庄用户单元采购 再筑设产物德地把合。稳妥胀动风力发电 机组、光伏组件再筑设资产起色，率先发 展风电筑筑中发电机、齿轮箱、主轴承等 高值部件，以及光伏逆变器等合头零部件 再筑设。

　　合头轴承：时速 200公里以上动车组轴 承，轴重 23吨及以上大轴重重载铁途货车 轴承，大功率电力/内燃机车轴承，操纵寿 命 240万公里以上的新型都市轨道交通轴 承，操纵寿命 25万公里以上轻量化、低摩 擦力矩汽车轴承及单位，耐高温（400℃以 上）汽车涡轮、呆板增压器轴承，轿车三 代轮毂轴承单位，P4、P2级数控机床轴 承，2兆瓦（MW）及以优势电机组用种种 周密轴承，使 用寿命大于 5000小时盾构 机等大型施工呆板轴承，P5级、P4级高速 周密冶金轧机轴承，飞机发起机轴承及其 他航轴承，医疗 CT机轴承，船舶轮缘推 进器径向推力一格式轴承，深井超深井石 油钻机轴承，海洋工程轴承，电动汽车驱 动电机体系高速轴承（转速≥1.2万转/分 钟），工业呆板人RV减速机谐波减速机 轴承、磁悬浮轴承，以及上述轴承的零件 被列入胀舞类产物

　　轴承行为呆板工业的重点根基件，渊博行使于轨道交通、航空、新能源等界限，属于高端设备筑设资产的主要构成片面（智能合头根基零部件筑设）。

　　高端设备筑设资产是邦度要点起色的策略性新兴资产之一。邦度继续出台了一系列计谋，胀舞轴承行业向周密化、高端化、智能化、绿色化等偏向起色，促使轴承正在轨道交通、风电、航空、基筑、工业呆板人等界限的行使，并支撑轴承行业转型升级、提质增效。

　　讲演期内，发行人筹备计谋与交易要点紧跟行业计谋及策划的起色偏向与调控措施。截至本召募仿单缔结日，发行人所处行业计谋对发行人筹备未组成强大抨击和倒霉影响。

　　轴承阅历一百众年的起色，已渊博行使于工业、农业、交通运输、邦防、航空航天、家用电器、办公筑筑等界限，与邦计民生息息干系。目前正在环球界限内，轴承行业进程众年资产逐鹿后，造成由瑞典、德邦、日本、美邦四个邦度八家大型轴承企业垄断逐鹿的态势。全邦八大轴承企业包罗斯凯孚（瑞典）、舍弗勒（德邦）、恩斯克（日本）、捷太格特（日本）、恩梯恩（日本）、铁姆肯（美邦）、美蓓亚（日本）、不二越（日本）。2023年八家轴承企业正在邦际轴承商场的商场占领率合计抵达 75%以上。中邦事环球最大的轴承消费商场，其次是欧洲、中东及非洲区域和美洲区域。从商场界限来看，环球轴承商场正在过去五年中连续拉长，要紧受益于环球经济的不乱拉长、工业自愿化升级和新兴商场的火速起色。遵照 Grand View Research，从 2016年到 2022年，环球轴承筑设商场的界限显露稳步拉长趋向，年均复合拉长率抵达了约7.4%。2023年环球轴承商场界限为 1,209.8亿美元，并估计到 2030年将抵达2,266.0亿美元，2023年至 2030年复合拉长率约为 9%。

　　中邦轴承商场正在过去五年中显露出连续拉长的态势，要紧受邦内筑设业的火速起色和高端设备需求的扩张促使。遵照中邦轴承工业协会数据，2019年到2023年，我邦轴承行业商场界限从 1,770亿元拉长至 2,785亿元，年均复合拉长率约为 12%，并估计 2024年将横跨 3,000亿元。据 Grand View Research的磋议讲演，我邦轴承商场估计 2024年至 2030年时刻将保护 10.8%的年复合拉长率。

　　汽车工业、工程呆板和农业呆板是轴承配套的要紧商场，遵照呆板工业的趋向预判，以及轴承配套行业的起色趋向，更加是轴承配套的汽车行业，新能源汽车的火速起色将对汽车轴承出现较大影响。估计燃油汽车驱动和传动体系对轴承需求将呈低浸趋向，异日商场增量要紧为新能源汽车。同时，跟着我邦慢慢实行“双碳”主意，向高质地起色的改动，风力发电机、工业呆板人、都市轨道交通、工业智能化、都市聪敏化等将会启发少少轴承新商场的起色。基于上述要素，估计异日几年，我邦轴承资产起色形式将会发作较大转化，起色速率将保护低速拉长的态势。

　　制品轴承的坐蓐必要专业化资产链分工，邦际八大轴承公司专一于轴承的计划、发售，要紧从事磨装等坐蓐合节；轴承套圈的筑设则平凡采用对外采购，造成了宏伟的邦际轴承套圈商场。邦际轴承公司继续到中邦办厂，得益于劳动力本质相对较高、坐蓐工艺不乱。从磨前产物起色进程能够看出，邦际上轴承套圈的需求要紧是八大跨邦轴承公司，邦内轴承套圈需求要紧是上述跨邦公司及其正在中邦的工场以及邦内的少少本土轴承企业。目前，轴承套圈商场界限大，但行业聚会度较低。

　　2023年环球轴承商场界限为 1,209.8亿美元，平凡轴承套圈本钱均匀价钱约为制品轴承的 35%驾驭，若假设轴承发售毛利率为 15%，则套圈商场界限约360亿美元。

　　邦度资产计谋的助助和资产组织的调解对轴承行业来说，既是转型升级的机缘，也是对行业研发才能、筑设才能、发售才能的挑拨。

　　近年来，轴承巨头不时与具有本钱上风的零部件供应商加深互助，慢慢绽放正本较为关闭的供应链，将片面成熟的重点工序予以外包。于是，无论邦外里轴承行业企业，均将采纳特别专业化的分工战略，更为伶俐地反响商场需求。众半企业将专一片面合节的专业化坐蓐筹备，进一步真切产物定位。对轴承零部件坐蓐企业而言，上述趋向将鼓励其承接更众加工工序，进一步扩展交易体量，同时，有助于仰仗本身逐鹿上风晋升细分界限壁垒，以及晋升产物附加值和红利才能。

　　从目前我邦轴承行业产物组织来看，技艺含量较低的普及轴承坐蓐已可知足商场需求，但高质地的以及具有独特性、能知足独特做事条款的高端轴承种类还依赖于进口。平凡来说，精度、机能和寿命被以为是轴承的三大质地目标，个中，轴承精度和机能都必要不乱周密的坐蓐工艺和前辈的坐蓐筑筑才气实行，而轴承寿命要紧取决于质料，从坐蓐工艺角度，向上追溯即是热照料工艺与锻制工艺的技艺秤谌。于是，邦内轴承筑设商将不停通过加大研发力度、引进外洋前辈筑设筑筑、巩固产学研协调起色等法子，普及筑设秤谌及拓展高端商场，系异日行业起色的肯定趋向。

　　我邦轴承行业仍旧进入成熟期，预期行业产值与界限难以短期大幅晋升，行业逐鹿加剧。能够预期，我邦轴承资产将从高速拉长改动为中低速拉长，从界限速率型拉长改动为质地服从型拉长，产物组织必要不时优化。同时，反响邦度对生态文雅筑筑的央浼，行业内大肆胀动绿色筑设升级，起色绿色筑设新业态。异日，单元资产产出率、扩张值率、人均扩张值、发售利润率、研发参加强度、发觉专利授权量将不停晋升，单元扩张值能耗物耗和污染物排放将进一步低落。

　　近年来，我邦的轴承出口额逐年拉长，出口产物的层次也由中低档渐渐向中高级起色。跟着计谋绽放的连续性，越来越众的邦内优质轴承企业将展开出口交易，主动列入邦际逐鹿，异日将希望冲破正在邦际商场的低端窘境，向资产链的中高端迈进。

　　轴承套圈行业的要紧上逛为轴承钢（包罗钢管、锻件）坐蓐企业，下逛要紧为包罗全邦八大轴承企业正在内的制品轴承坐蓐企业。本行业与上下逛资产的相合度较高，上业中的互助供应商普通较为不乱，下业起色直接影响到本行业的技艺秤谌起色景况和商场需讨情况，对本行业具有较大的牵引和驱动效用。

　　上逛轴承钢（包罗钢管、锻件）坐蓐行业根本处于统统逐鹿的形态，研发、坐蓐技艺体例较为完满，产物供应量较为填塞，代价体例也较为透后。一方面，铁矿石、水、电、石油、焦炭等原料代价的震撼将会惹起轴承钢的代价改变，从而影响到本行业采购本钱和利润秤谌。另一方面，轴承钢是用来筑设滚珠、滚柱和轴承套圈的专用钢材，务必具有高而匀称的硬度和耐磨性以及高的弹性极限，对化学因素的匀称性、非金属羼杂物的含量和散布、碳化物的散布等央浼都非常端庄，是全部钢铁坐蓐中央浼最端庄的钢种之一。轴承钢的质地将会直接影响到轴承的强度、耐蚀性和疲惫寿命等合头质地目标。

　　本行业的起色。跟着下逛资产逐鹿越来越激烈，产物更新换代越来越疾，将引颈本行业向专业化、紧密化、特点化、别致化的偏向起色。因为下逛企业的坐蓐央浼，企业须创造紧密高效的拘束轨制和流程，晋升拘束效益，实行降本增效。同时，跟着下逛商场的不时起色，轴承产物的类型和规格将不时拓展。分歧品种的轴承对热照料秤谌、车加工精度、外貌照料格式、坐蓐装配自愿化水准以及筑设工艺等央浼分歧，促举行业专业化坐蓐筹备，真切企业产物定位。

　　正在环球界限内，轴承行业仍旧造成由瑞典、德邦、日本、美邦四个邦度的八家大型轴承企业垄断逐鹿的态势，邦际八大轴承筑设商的商场占领率合计已达 75%以上，邦内单家企业正在环球商场上的份额与八大企业之间均存正在较大的差异。于是，是否或许进入邦际八大轴承筑设商的采购体例对付轴承套圈坐蓐企业具有强大事理。同时，高端下旅客户对坐蓐企业认证的周期较长，如要成为舍弗勒、斯凯孚等邦际轴承巨头的供应商，从申请成为及格供应商到巨额量供货的无缺周期必要 3-5年，一朝创造恒久供销互助干系，订单数目将有相应保险。于是，供应商的商场进入壁垒较高。

　　因为轴承正在精度、速率、寿命、牢靠性上有较高央浼，轴承筑设必要包罗质料科学、热照料技艺、周密呆板加工技艺、数控技艺、计划机集成筑设等众学科外面和技艺的周详支持。今世轴承筑设业已造成高技艺化的起色趋向。正在实质坐蓐进程中，轴承坐蓐所需加工的合节较众，检测的项次较众，对付坐蓐设备、工艺技艺、操作职员技艺的央浼较高。

　　同时，跟着轴承客户对产物的加工精度、操纵寿命、扭转噪音等机能央浼的普及，央浼坐蓐企业不时加大研发参加、普及产物品德和产出服从，普及技艺专业化水准，具有较高的技艺难度，坐蓐工艺与技艺壁垒较高。

　　轴承坐蓐企业的起色离不开兼备专业技艺和行业体验的复合型人才。对付此，行业内重点职员恒久不乱的企业筑设起较高的人才壁垒。

　　遵照中邦轴承工业协会数据，我邦轴承行业现有企业约 10,000家，个中界限以上企业 1,447家，根据主生意务收入统计，前 100家企业占全行业的比例为 42.8%。纵然我邦轴承企业数目较众，然则因为受到资金、技艺、人力、研发等方面的局部，轴承企业界限广博较小，坐蓐要紧聚会正在中低端产物。轴承行业聚会度较低，与外洋高聚会度的商场情状差别分明。

　　我邦轴承发售量和产量位居全邦第三位，全部产能广大、技艺秤谌中等，要紧聚会于中低端商场，少数重点界限冲破了西方封闭，但大宗高端产物包罗航空轴承、高铁轴承、呆板人轴承等要紧依赖进口。与此相对应，斯凯孚、舍弗勒、恩斯克等八大跨邦轴承公司对高端商场的垄断位子极端分明。

　　轴承行业行为工业根基件，与宏观经济周期高度干系，更加是固定资产投资、筑设业景心胸等目标直接影响需求。个中古代界限，包罗矿山呆板、冶金筑筑等周期性行业需求震撼明显；新兴界限包罗新能源汽车、风电等计谋驱动型界限需求不乱。全部而言，行业周期性越来越弱。

　　我邦已造成五大轴承资产集聚区，永别为瓦房店轴承资产集聚区（要紧为大型和特大型轴承坐蓐），聊城轴承资产集聚区（要紧为轴承保留架，钢球和通用轴承），苏锡常轴承资产集聚区（要紧为小型和中型轴承），洛阳轴承资产集聚区（要紧为中型、大型和特大型轴承），浙东轴承资产集聚区（要紧为中小型轴承，微型轴承及轴承配件）。

　　轴承等呆板根基零部件是设备筑设业的主要根基件，直接确定着强大设备和主机产物的机能、秤谌、质地和牢靠性，是实行我邦设备筑设业由大到强改动的合头。近年来出台了一系列计谋支撑轴承行业的技艺更始和资产升级，为轴承行业的起色供应了优越的境况。2021年 4月，浙江省经济和音信化厅宣告的《浙江省高端设备筑设业起色“十四五”策划》提出，要要点起色中高级数控机床轴承、长命命高牢靠性汽车轴承及轴承单位、新能源汽车驱动电机轴承、重载铁途货车轴承、新型都市轨道交通轴承等高端轴承；2021年 12月，邦务院宣告的《“十四五”今世归纳交通运输体例起色策划》提出，要深化交通运输界限合头重点技艺研发，加疾研发轴承、线控底盘、根基技艺平台及软硬件体系等合头部件，促使实行自立可控和资产化；2022年 11月，商场囚系总局撮合众部分宣告的《进一步普及产物、工程和效劳质地行径计划（2022-2025年）》提出，要巩固根基共性技艺磋议，晋升轴承、齿轮、紧固件等重点根基零部件（元器件）牢靠性、不乱性，耽误操纵寿命；2023年 12月，邦度发改委宣告的《资产组织调解教导目次（2024年本）》，将众种合头轴承及干系轴承零件列入胀舞类。邦度资产计谋助助为轴承行业的起色供应了优越的境况，资产计谋的诱导效用将促使行业内企业的技艺提高，鼓励企业普及自立更始才能。

　　（2）下逛行使渊博，新能源汽车等主机行业起色为轴承工业供应了较大商场空间

　　轴承正在汽车、工业、家电、风电、呆板人等界限均有渊博行使，跟着这些界限的起色，商场对付高周密轴承、绝缘轴承等高端轴承的需求火速拉长。新能源汽车的火速起色将对汽车轴承出现较大影响。2024年，我邦新能源汽车销量抵达 1,286.6万辆，同比拉长 35.5%，商场浸透率一连数月横跨 50%。估计燃油汽车驱动和传动体系对轴承需求将呈低浸趋向，异日商场增量要紧为新能源汽车。同时，跟着我邦慢慢实行“双碳”主意，向高质地起色的改动，风力发电机、工业和人形呆板人、都市轨道交通、工业智能化、都市聪敏化等新兴资产将会启发轴承新商场的起色。

　　我邦现有轴承企业近万家，轴承行业的资产聚会度远远低于旺盛邦度。高端轴承自立化难度大。低端轴承反复筑筑，形成同质化恶性逐鹿，拼人力、拼资源、拼代价，中低端产能主要过剩，使我邦轴承行业恒久处于邦际轴承资产链低端，结果即是行业利润率低，企业积蓄利润的速率减慢，以致设备升级和研发参加亏损，企业起色缺乏后劲，倒霉于资产升级。

　　跨邦轴承企业近年来大肆履行的本土化坐蓐使得本钱低浸分明，与邦内轴承企业的本钱差异进一步缩小，邦内轴承企业将直接面临跨邦轴承企业的壮大逐鹿压力。

　　轴承行业专业化分工的形式造成了邦际轴承套圈商场，坐蓐轴承套圈的企业要紧来自欧美以及东亚的中日韩。轴承行业专业化分工最初从上世纪六七十年代日本起色起来，代外企业如日本三宅株式会社。以日本为例，现有轴承企业三十众家，个中包罗盘踞全邦前八大轴承公司中的五家公司，企业当量密度环球最大，其最主要的起因即是巨细企业分工互助，上风互补；大型企业走归纳性轴承公司之途，但各有独具上风的主导产物，如恩斯克的低噪声轴承和周密轴承、捷太格特的汽车轴承、恩梯恩的滚子轴承等。中小企业保持走专业化坐蓐的道途，日本大型轴承企业通过采购外部工序间产物和商品零部件的专业化配套率抵达 80%以上以至是全数。

　　跟着经济环球化及中邦经济起色，为抢占下逛汽车等行业商场，八大邦际轴承企业纷纷正在中邦开设工场，为低落本钱，磨前产物采购采用本土化，资产链慢慢向中邦转化。目前，邦内坐蓐轴承套圈的公司浩瀚，但人人界限较小，产物定位中低端，位于邦内各轴承资产集聚区，为制品轴承坐蓐企业供应轴承套圈。因为邦内轴承总体秤谌与邦际前辈轴承企业存正在差异，或许专业化坐蓐中高级轴承套圈，进入八大邦际轴承企业套圈采购体例的企业相对较少。

　　轴承行业是弥漫逐鹿的行业，专业化分工真切，邦外里企业之间激烈逐鹿。对付磨前产物，必要遵照产物特色寻求最佳工艺门途，正在不乱质地的条件下晋升坐蓐服从和质料操纵率，不时开辟新的磨前技艺和技艺组合、新工艺及最佳工艺门途，是轴承套圈企业资产升级走向高危坐蓐商的主要途径，也是寻找价钱凹地、低落本钱和普及效益的有用法子。

　　近年来，跟着坐蓐工艺及产物计划才能慢慢普及，少数邦内轴承套圈上风企业慢慢进入八大邦际轴承企业采购体例，除发行人外，又有五洲新春、海宁上通优必胜轴承有限公司、浙江辛子精工呆板有限公司等轴承套圈坐蓐企业。

　　自设立今后，公司极力于种种轴承套圈的研发和筑设，连续开垦邦内、外洋商场，实行了发售额的稳步上升，仍旧成为舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、恩梯恩、捷太格特等环球大型轴承企业的供应商，并与其创造了恒久、不乱的互助干系。公司产物仍旧出口至欧洲、北美洲、南美洲与亚洲等环球分歧地方。同时，除邦际轴承企业外，公司正主动开辟本土客户。跟着瓦房店轴承集团、光洋轴承等邦内轴承企业技艺研发才能和产物德地的不时晋升，公司亦将深化与邦内客户的互助，开垦邦内商场新的交易机缘。

　　公司是一家高新技艺企业，采用专业化产物起色偏向，秉持晋升技艺工艺是重点逐鹿力的理念，自建立今后，主生意务连续聚焦轴承套圈产物，正在磨前技艺资产链方面不时举行工序间的集成更始和工序内的微更始。公司逐鹿上风要紧外现正在技艺工艺上风、产物德地上风及客户上风。

　　公司轴承套圈产物要紧用于坐蓐汽车界限及工程呆板、家用电器等非汽车界限的轴承制品。近年来，新能源汽车的火速起色将对汽车轴承的商场需求出现较大影响，估计异日汽车轴承商场的增量要紧为新能源汽车，更加是邦内汽车商场正在计谋支撑及消费需求的启发下，希望不停保留拉长趋向。全部来看，汽车、呆板工业、家用电器、机床筑设及风电筑筑等轴承下逛行使行业起色情状优越，希望不停启发上逛轴承及轴承套圈行业的起色。

　　遵照中邦轴承工业协会统计数据，2023年宇宙轴承行业结束生意收入2,582亿元，同比拉长 13%，轴承产量结束 275亿套，同比拉长 6.18%。基于上述轴承产量数据并假设行业产销率为 100%，以此测算发行人商场占领率情状如下：

　　五洲新春：位于浙江省绍兴市，是邦内少数涵盖周密锻制、制管、冷成形、机加工、热照料、磨加工、装置的轴承、周密零部件全资产链企业。基于轴承和周密零部件资产链，五洲新春正在重点技艺相合的根基上，实行产物众元化，从古代行业周密零部件向新能源汽车零部件、风电滚子、具身智能呆板人推行器重点零部件方面转型，并得到了少少新冲破，由此让其进入了新能源和人工智能硬件筑筑的新赛道。（未完）